投資規劃

【投資規劃】漫步華爾街之四季投資規劃(一)投資規劃的3個重點

文章最後更新時間為 2020 年 7 月 4 日 by Cheng Lin

你想知道,有辦法透過過去的歷史紀錄,瞭解定期定額(平均成本法則)是否有效嗎?

如果你對於瞭解風險與報酬的關聯,以及如何透過負相關投資工具進行投資有興趣,歡迎你繼續閱讀完整文章 !

今天是台灣五一勞動節連續假期最後一天,也是我第 4 篇【連續30天發文挑戰】,今天一樣要分享我在閱讀漫步華爾街這本書中,對於人生四季投資規劃的介紹。

2020/05/03 巴菲特罕見地透過直播進行股東說明會,他聲稱已經出脫了柏克希爾哈撒維的所有航空股股票,並針對理由做了一段解釋,他們會持續關注好的投資機會,但是沒有人能預料目前的健康問題會持續多久,而航空公司雖然利潤很可觀,但是同時也是資本密集產業,以目前疫情的現況來看,沒有辦法因為繼續給予投資而增加他們的成長力道,因此他決定賣出股票持有現金。

他與好搭檔查理蒙格的身體都仍然相當健康,明年(2021)會一起出席股東說明會。

本篇文章你將會了解以下議題,如果你有興趣的話歡迎繼續往下閱讀????

  • 歷史告訴我們風險與報酬相關聯
  • 投資於股票及債券的風險視持有期間而變化
  • 平均成本法可減低投資股票與債券的風險

那麼我們開始五月份的第 4 篇文章吧!

歷史告訴我們風險與報酬相關聯
歷史告訴我們風險與報酬相關聯

歷史告訴我們風險與報酬相關聯

股票的風險最高,長期報酬最好

讀者大概已經聽過不只一次,風險越大報酬越高這件事,你能夠承擔的風險越高,相對的報酬就越好。

有人估計過,如果華盛頓把第一次拿到的總統薪水撥出一塊錢來投資,如果投資報酬率相當於普通股票報酬率,到2010年為止,他的繼承人將有超過千萬美元的財產。

漫步華爾街-做好人生四季的投資規劃

雖然可以看到股票的投資報酬率相當吸引人,以上提到的這段話,在不斷複利的10年中也經歷過至少3次總報酬是負數的情況,天下沒有白吃的午餐,如果想要有可觀的報酬率,投資人也必須承擔相應的風險。

但是我相信沒有人希望將自己畢生的積蓄投入,並且每天隨著股市擔心受怕。

在【漫步華爾街之十項演練(二)選擇投資工具前,需注意的3件事】中有提到,資產配置的重要性,我們雖然知道股票的長期報酬率是令人滿意的,但是我們不知道,或者幾乎不可能預測股票的正確走向,所以你應該要做的是進行「資產配置」以及「分散投資」。

利用適當的股債比進行資產配置,而且在無法預測未來產業發展潛力的前提下,我們應該將目標鎖定在將近全市場的標的,或者利用像0050這種指數型基金ETF來進行投資。

長期投資在指數型基金,降低買進賣出的頻率,每年固定幾個時間點重新檢視即可。

頻繁進出將增加你的手續費,成本便是你報酬率的兇手。

長期投資在指數型基金,連股神巴菲特都告訴我們,這是一般人最好的選擇,我相信選擇被動的指數型基金比選擇會跟你打好關係的基金經理人更好。

投資於股票及債券的風險視持有期間而變化
投資於股票及債券的風險視持有期間而變化

投資於股票及債券的風險視持有期間而變化

債券

債券會給予債權人一個固定額度的到期殖利率,假設是20年的債券,票面利率5%,那麼你只要耐心持有到20年後,就能贖回原本的資金並且取得5%的利息,問題是你如果買入的債券在1年後就必須出售呢? 你可能需要承擔出售債券後,現值與到期值的差距(需根據市場價格決定)。

股票

股票的部分也是,不知道讀者有沒有聽過「買進持有」策略? 若還不太熟悉的話,可以參考下面 2 篇文章,可以加深印象。

當你短期買入股票,希望透過低價買入,高價賣出的策略,賺取投機報酬,你研究了相當多的技術分析線型,找到了進場時機點,買入後市場並未總是如投資人的願,你選擇的標的很不幸的下跌了,就是一般所謂的住套房;或者你觀察了歷史走勢,認為目前的股價已經是高點,將股票順利賣出,沒想到股價在你賣出後隔天一飛衝天,就是所謂的賣在阿呆谷

如果讀者真的如我上面描述,我想你可能是大家說的反指標,可以考慮是不是專心創業賺錢可能比較好….

但是如果讀者和CL一樣很懶得自己去預測股市,那我建議你可以參考買進持有策略,當你買進一個標的並持有一段至少10年的時間,你將可以降低景氣循環的風險,並且提高報酬率。

書中提到,你能握有的投資時間越長,投資組合中的股票佔比就應該越大。只在長期持有的情況下,你才比較有可能從投資中獲得良好的報酬。

平均成本法可減低投資股票與債券的風險
平均成本法可減低投資股票與債券的風險

平均成本法可減低投資股票與債券的風險

定期定額

CL本身是靠著每個月的工作收入,提撥一部分進入我的投資水庫,並進行累積;對於一般上班族而言,你最常聽到的投資策略應該是「定期定額」投資了對吧?

這個聽起來時髦的做法,原理是透過,你將可投資的金額(對上班族來說就是領到薪水時),分成12個等分,並且在每個月進行投資,避免同時買在股票最高點的時候,並藉此降低股票成本

這在變動的市場中,似乎是一個不錯的策略,可是萬一目前是一個多頭的市場呢?

你每一個月買入以後,下一個月的股價就比前一個月更高10塊錢,進行一個月以後,你買入的股票不僅沒有因為平均成本降低,反而隨著每一次的買進而提升股價了。

(多頭市場)投入金額股價買入股數
100128.333333
100137.692308
100147.142857
23.1685
總成本 300平均成本12.94862(股)
(變動的市場)投入金額股價買入張數
100137.692308
100147.142857
100119.090909
23.92607
總成本 300平均成本12.53862(股)
不同市場中,平均成本法可達到的效果有差異
在多頭市場中,定期定額買入對於成本下降的效果不是那麼顯著

巴菲特曾對於這種投資原理提出一個清楚的解釋,他曾發表過 : 

如果你一生都吃漢堡,而且你不是畜牧業者,你應該期望牛肉價格走高走低? 同樣地,如果你準備偶爾買車,而且你不是生產汽車的廠商,你應該偏好較高或者較低的車價? 

如果投資人每一個月都要買入「漢堡」、「汽車」,那麼聰明的你應該會希望這兩個產品的價格一值下跌吧?

身為長期投資人,你應該會在好公司股價下跌的時候感到愉快,而不是感到懊悔。

定期不定額

那麼有沒有比定期定額更好的策略呢?  CL在書中看到一個類似的概念,可適用於股價上升的標的,那就是定期不定額的買進策略,你可以在股價偏正常位置的時候,投入10,000元,在股價上揚時,投入一半約5,000元;那下一次碰到股價下跌時,在將前一次存下來的5,000元也投入,也就是投入15,000元。

總之降低買入股價的平均成本才是這個策略奏效的重點,如果平均成本沒有降低,那麼你可能要考慮是不是適合繼續用定期定額法進行投資噢!

以下影片有詳細介紹定期不定額的作法,有興趣的讀者可以直接點開觀看!

結論

#1 風險與報酬成正相關,如果你想要好的報酬,那你需要承擔較高的風險。

#2 風險與我們持有股票或債券的時間長短有關,持有時間較短時,不確定性造成風險較大。

#3 平均成本法的有效性,在多頭市場中,股價持續上漲的情況下,定期定額法的顯著程度較低。

謝謝你看到這裡,開始投資的第一步就是釐清混淆的觀念。

「免費支持」如果文章中的內容對你有任何幫助,請將文章分享給需要的朋友。

如果喜歡我的文章,歡迎向上滑並且填入 Email,當新文章發布,你就能立即收到 !

另外,只要你花費30秒登入 FB | Google,並且點選下方的 Like button 5次,你的讚賞會給予我實際的鼓勵,會讓我更有動力將實用的知識與你分享。

如果對文章內容有任何問題,歡迎在下方留言,我將盡可能的回答~

那們我們下一篇文章見!

21 thoughts on “【投資規劃】漫步華爾街之四季投資規劃(一)投資規劃的3個重點”

  1. 指數型基金ETF,真的對一般人非常實用,大方向對,之後只要”等”幾乎都可以獲利

    但股票真的誰都不能保證走勢,進行「資產配置」以及「分散投資」才是勝利方程式

    【身為長期投資人,你應該會在好公司股價下跌的時候感到愉快,而不是感到懊悔。】
    這句話好厲害,一般人的想法應該都相反,真的要多學習富人的思維(筆記..)

  2. Pingback: 【降低風險】漫步華爾街之四季投資規劃(二)降低風險的2個簡單做法 | CL的複業成長筆記

  3. Pingback: 【指數型投資】約翰伯格投資常識(一)三個例子讓你搞懂指數型基金的策略 | CL的複業成長筆記

留個鼓勵的話~