債券投資策略

【債券投資策略】低利環境下投資債券的4個優點

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在低利率的環境下,你一定會想要知道,是不是有比將金錢放在銀行賺利息外,更好的投資方式,例如說購買債券ETF。

隨著Fed 宣布降息4碼,台灣央行宣布跟進並調降1碼,這裡的1碼代表利率0.25%,美國銀行接近零利率,台灣人很喜歡存定存,連CL也是有將部分資金放在定存(未來需要用到)。

聯邦準備制度(英語:Federal Reserve System(Fed),簡稱美聯準)是美國的中央銀行體系,依據美國國會通過的1913年《聯邦準備法案》而創設,以避免再度發生類似1907年的銀行危機。

資料來源 :維基百科

定存1年期利率近幾年在1.06%~1.08%之間,現在已調降至0.80%~0.85%,這種調降幅度應該只是暫時性的,畢竟利率太低會造成市場上熱錢過多,導致更嚴重的通貨膨脹。

一年期定期儲蓄存款固定利率
20151.38%
20161.16%
20171.07%
20181.07%
20191.07%
20200.79%
資料來源 : 臺灣銀行 – 新臺幣存(放)款牌告利率

定存的利率下降,對比現在台灣股票市場有許多高殖利率的股票,同事開始陸續詢問站長是不是可以「進場」買股票了?

雖然股票的漲跌不能預測,但是定存的利率下降讓CL覺得緊張,想要幫存款另找「頭路」。

經過查詢發現,低利環境下,有以下幾種相對穩定的投資方式。

#1 外匯

如果對世界上的貨幣很敏感,知道匯率的變化,那麼可以買外匯賺取價差、匯差。

例如前一陣子台幣很強勢,導致美金幣值下跌,站長自己為了將資金轉入海外券商,因此都會觀察匯率接近1:30的時候進行兌換;

最近台幣貶值了,匯率來到1:30.3,這一來一往就可以透過匯差賺錢。(查非匯率波動很大,否則不建議透過外匯賺錢)

#2 購買黃金

黃金、貴金屬在戰爭時期,是一個避險資產,不過在目前的疫情環境下,黃金屬於避險資產的特性並沒有展現出來。

#3 購買債券

是發行者為籌集資金發行的、在約定時間支付一定比例的利息,並在到期時償還本金的一種有價證券。

有一定比例的利息也就是可以帶來穩定現金流,而且通常利息會比定期存款的利率來的高。

CL會在本篇文章針對債券投資進行分析,

在這篇文章中,你將學到:

  • 債券是什麼?
  • 影響債券價格的因素
  • 甚麼人適合投資債券
  • 債券投資策略介紹
  • 小結

債券是什麼?

債券就是債務人向債權人發行的一種「有條件付款的借據」。

今天小明向小王發行債券,依債券條件,小王可以每年取得定比例的利息,而且當債券到期,還可以請小明將當初的本金還給小王哦!

債券的組成

  • 債券面額 : XXX萬。
  • 票面利率: 2%。
  • 配息頻率: 月/季/年配息。
  • 到期日: YYYY年MM月DD日到期。

債券的發行單位

發行單位贖回風險報酬
政府債券
金融債券
公司債券

其中又以公司債券贖回風險較高,因此伴隨著高收益,常常聽到的「高收益債券」就是代表基金投資組合中,有包含大量公司債,當景氣向上時,債券的違約風險並不高;相反的當景氣向下,人們預期贖回風險提高的狀況下,會為了現金將手中的債券提前贖回。

債券大都可以在市場上進行買賣,因此也會有流動性風險。

讀者可能會問,債券的風險會比股票來的高嗎?

債券風險程度

穩定的投資工具,如果有高收益的報酬,就會伴隨著不同程度的風險,以下根據風險程度又分為4種 :

債券風險說明
利率風險利率變動,將造成債券價格下跌
違約風險就是債券人於債券到期時,無法還錢。
購買力風險債券因為通貨膨脹率的影響,贖回時的購買力可能會上升或下降。
匯率風險投資人購買債券有使用外幣的情況,那就會有貨幣轉換導致的成本產生。

債券信用評等

根據債券的信用評等,可分為投資等級及投機等級

標準普爾(S&P)穆迪投資服務公司(Moody’s)
AAAAaa
AAAaa
AAaa
BBBBa
BBB
BCaa
CCCCa
CCC
CC
DD
其中,以BBB為分水嶺,BBB以上的為投資等級債;
BBB以下的皆為投機等級債(違約風險高)

相信讀者有聽過XX高收益基金、高收益債投資,就是指這種內含公司債的產品。

通常給予較高的票面利率,也就是每年固定給予較高的利息,但是也有機會碰到公司到期還不出錢的情況,請讀者自行衡量囉。

各信用評級的定義

等級含 義說明
AAA信譽極好,幾乎無風險表示企業信用程度高、資金實力雄厚,清償支付能力強,企業陷入財務困境的可能性極小。
AA信譽優良,基本無風險表示企業信用程度較高,企業資金實力較強,資產質量較好,有較強的清償與支付能力。
A信譽較好,具備支付能力,風險較小表示企業信用程度良好,資產質量一般,有一定實力,清償與支付能力尚可。
BBB信譽一般,基本具備支付能力,稍有風險企業信用程度一般,企業資產和財務狀況一般,各項經濟指標處於中等水平,有一定風險。
資料來源 : 維基百科
由於垃圾債一般來說不算穩定,因此站長不特別列入,有興趣的讀者可點擊維基百科觀看~

影響債券價格的因素

投資債券,如果想要穩穩賺得債券利息,又想要同時提高報酬率,該怎麼做?

因為債券是可以在債券市場中進行交易的,因此具有價格波動的特性,前面提到的風險程度皆會影響債券價格,又以利率與債券償還日期較容易理解,說明如下 :

利率

當利率較低時,如果是投資等級的債券,由於償還可能性較高,人們會傾向購買債券而不是放入銀行定存。

如果讀者想要投資債券,可是真正的債券通常是由具有一定金額的法人購買,而我們一般人可以投資債券基金;債券基金具有額度小,且可自行選擇投入比率的優點。

以10年到期公債利率來比較,台灣公債利率僅有小贏英國公債,如果真的要尋求比較好的報酬率,建議選擇國外的債券標的。

資料來源 : 元大證券
債券 > 行情看板

償還期限

根據債券償還期限的長短,可以分為下列三種 :

債券種類債券償還期限
短期債券1年以下
中期債券1年以上~10年以下
長期債券10年以上

根據債券到期日的分類,期限愈長的債券,票面利率也會越高(就跟銀行一樣)。

我們借給銀行越久,可以拿到的利息就越多,債券只是把資金借給國家、公司、金融機構而已。

甚麼人適合投資債券?

#1 投資觀念屬於保守,但又不想將資金放在銀行定存的人

債券的利率一般會超過定存水平,因為相較於銀行定存,借錢給公司使用,有可能會有到期無法贖回的風險,風險高當然也會伴隨著較高的利率水準。

#2 現金在短期內有使用需求

上班族可能會存一筆錢來準備買房、買車、結婚…等,如果短期內放定存的利息縮水了,可以試著使用其他投資工具。

債券可以在市場中交易,流動性較高;如果你現在需要一筆錢急用,可以將手上的債券基金賣出,雖然失去了穩定的現金流及資本利得,但是可以立即舒緩現金需求的壓力。

另外,當市場利率下降時,在債券市場流通的價格通常會上漲,因為物以稀為貴,人們預期持有債券會是一個更好的選擇。

債券利率雖然沒變,但是定存利率降低的情況下,債券價格上漲,如果持有債券的投資人想要賺取短期的資本利得,可按月定期買入債券基金,待債券價格攀升時賣出。

站長試著研究債券的投資方式,藉由債券市場賺錢,別讓自己閒置的資金偷懶,以免讓複利的速度變慢 ????

#3. 已退休族,需要執行資產配置打造穩定現金流

上班族屆齡退休後,大部分會想去完成自己的夢想,並且環遊世界,趁還有體力的時候出門走走。

失去了勞動收入,你難道不會擔心嗎? 因此如何擁有第二甚至第三種收入來源就變得很重要,這也是這個網站的宗旨,提供上班族增加其他收入來源的管道。

假設讀者於退休時擁有長、中、短期債券,每年都會有固定的利息進入口袋,也就是擁有了穩定的現金流來源。

不過每個人退休後想要過的生活都不太一樣,每個月要花多少錢,過甚麼樣的生活也會不一樣,可以透過4%法則做簡易的計算,提早估算自己需要多少錢才有機會安穩退休哦

還不知道4%法則的讀者可以看看4%法則真的能讓我FIRE老闆嗎?

債券投資策略介紹

由於債券具有可以在市場中交易、有固定票面利率等特性,根據不同到期日可應用階梯式策略與槓鈴式策略。

階梯式策略

這種策略簡單說就是利用債券的票面利率,進行與定期儲蓄存款雷同的投資策略,我們可以根據資金的使用頻率來進行定存;相同的債券也可以。

假設我們手上可投資資金依使用目的切成3等份,分別投入短、中、長期的債券標的中,當短期債券到期,我們可以選擇繼續將這筆資金購買中期債券,將讓資金繼續滾入並且獲得更好的票面利息。

CL可投入資金有120萬,買入三種不同期間的債券,同時在2019年購入。

短期債券買入40萬,票面利率 1% , 到期1年後。
中期債券買入40萬,票面利率 2% , 到期7年後。
長期債券買入40萬,票面利率 4% , 到期20年後。

當CL的短期債券到期,將資金買入中期債券的標的,假設債券基金價格不變的情況下,原本的中期債券資金變成80萬,並且可以領到每年1.6萬的債券利息。

當中期債券到期贖回,把資金繼續投入長期債券,原本的長期債券資金增加為120萬,並且每年可以領4.8萬的債券利息。

讀者可能會問,那我一開始就買長期債券領高額利息不是更好嗎?

由於前面的案例是假設銀行利率不變且市場波動幅度不大,將資金分散至3種不同期限的債券標的,萬一你急需用錢,短、中期的債券會更容易變現,當然你也可以將債券基金在市場中賣出,但是需要承擔價格下跌或者上升的變化哦。

槓鈴式策略

其實CL認為這是前一個策略的變化型,也就是透過債券組合進行資產配置,長期債的票面利率高,因此買入後持續放著不動,短期債券1年後就到期了,流動性較高,可以根據市場變化,繼續買入新的短期債券或者投入股票增加報酬。

Bounus

債券與債券基金的差異是甚麼呢?

1.債券是由公司或政府發行的債務義務。當您購買個人債券時,您實際上是在規定的時間內將錢借給債券發行人。 為了換取您的貸款,該實體將向您支付利息,直到您收到原始投資或貸款金額(本金)的期限(到期日)為止。

2.債券基金是投資債券的共同基金。 簡單的說一個債券基金可以被視為籃子債券基金的投資組合。

大多數債券基金由某種類型的債券組成,例如公司或政府債券,並根據到期期限進一步定義,例如短期(少於3年),中期(3至10年)和長期債券。

何時決定投資債券 or 債券基金呢?

1.預期利率穩定上漲,可以將債券加入投資組合。

2.不過在目前利率持續下降的情況下,購買債券基金會更好;利率下降的情況下,購買債券基金的投資人可以享受到債券基金交易價格上漲的優點。

小結

看完以上債券的特性,讀者是不是對這個投資工具有更多了理解了呢?

站長在投資美股時,目前以股債比 6:4進行投入,在近期的疫情影響下雖然也是損失了約15%-20%左右,不過相較於100%全部買指數型ETF的跌幅,40%的中期債券ETF還是有很好的避險作用。

以下總結低利環境下投資債券的4個優點:

1. 債券在低利率環境中,債券票面利率比銀行定存來的高。

2. 債券可用於打造資產配置,帶來穩定現金流。

3. 債券的風險較股票低,根據投資人可接受的風險程度,選擇適合的投資標的。

4. 短期的資金停泊,可以選擇投資級公司債,以取得較高的報酬率。

文章中投資建議僅供參考,僅用於本文中觀念分享。

謝謝你看到這裡,開始投資的第一步就是釐清混淆的觀念。

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那們我們下一篇文章見!

93 thoughts on “【債券投資策略】低利環境下投資債券的4個優點”

  1. 最近因為疫情,很多都降息,所以投資是目前對抗疫情帶來經濟衝擊的對策,找一個投資正確標的物是重要的,債券的投資比買股票的風險小,適合目前的投資標的之一

  2. 你提到的「黃金屬於避險資產的特性並沒有展現出來」還蠻意外的誒>< 以為會漲…
    之前對於債券有所耳聞,但沒有了解得這麼深,現在看版主的詳細說明,真的覺得這篇很值得大家看~ 🙂
    期待還有更多關於投資文章分享給大家~ 謝謝分享

    1. 會繼續發想更多投資相關的文章分享哦:)

      我自己也很意外黃金沒有漲~ 雖然自己研究不深,但是在念經濟學的時候,老師常常會提醒黃金作為避險工具的效果,今年真的很多事情都是過去沒見過的

  3. 現在市場因為這次疫情真的造成很嚴重經濟危機,看了這個月的黃金也幾乎跟道瓊一起走跌,都失去了避險作用,之前比較少注意到債券,剛好這裡有提到補充了不少知識

  4. 你好,我是投資新手,最近開始注意股市、ETF等等
    發現到現在股市跌,但是有些指數型ETF卻沒有跌(例如0050),指數型ETF不是會跟著股市漲跌嗎?
    另外若是新手,請問股票型與債券型的投資比例應訂在哪裡,謝謝

    1. 指數型ETF基本上是隨著大盤漲跌(根據不同的追蹤指數而不同),0050為什麼沒有跌,可能還要看它裡面最大的權值股 台積電,如果台積電的漲幅超過其他占比較小的股票,那麼整體來說是會上漲的。
      連假前0050是小跌一些些, 如果要投資指數,在台股的話我也只會推薦0050,理由是他雖然很大一個比例是台積電,但是至少台灣少數規模較大,追蹤績效較穩定的指數。

      股債的投資比例,有一個簡單的公式,例如可以根據你的年齡來決定
      你目前20歲 ,股債比 80:20
      你目前30歲 股債比 70:30
      理由,你的年齡越大,你需要資產的增長是穩定的,因此需要將債券的比例增加, 股票的部分雖然漲幅高,跌下去也快; 還年輕的時候可以嘗試將多一點資金分配在股票。
      一點想法供你參考哦

  5. 投資是不可不學習的知識啊!利用複利效應提早達成目標 應該是許多人心中的期望 包刮我自己 謝謝版主明確的分析 提供更多資產配置的選擇

  6. Hi,剛好我最近也想購買債卷,你的文章對債卷做了非常仔細的分析,也讓我更深入的瞭解債卷,期待你日後更好的文章!

    1. 債券和債券ETF不一樣哦,
      債券是由實體(例如公司或政府)發行的債務義務。
      為了換取您的貸款,債券發行人向您支付利息,直到您收到原始投資或貸款金額(本金)的期限(到期日)為止。

      債券基金是投資債券的共同基金。
      一個債券基金可以被視為一個債券投資組合,一籃子不同類型的債券。例如公司或政府債券,並根據到期日,通常會根據類型涵蓋短期(少於3年),中期(3至10年)和長期債券。

    1. 殖利率倒掛的出現可能代表著即將到來的景氣衰退,

      短期國庫券的利率居然高於中等期的國家公債,多數人會選擇短期國庫券,

      短期的債券對投資人是有利的,因為減少了利率變動的風險,一點淺見歡迎討論

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