防守型投資

【防守型投資】智慧型股票投資人(六)7個防禦型投資人的選股指標

文章最後更新時間為 2020 年 7 月 4 日 by Cheng Lin

你是個保守的投資人嗎 ? 可是對於指數型基金沒有信心嗎?

你對於自行建立投資組合,並選出理想的股票有興趣嗎?

如果你對以上議題有興趣,歡迎你繼續閱讀下去 !

今天是五月二十九日,也是我第 29 篇【連續30天發文挑戰】,本文章內容將以閱讀「智慧型股票投資人」書籍後的心得整理分享。

閱讀本篇文章,你將會了解:

  • 7個防禦型投資人的選股指標
  • 如果選股真的很難,不如投資指數型基金
  • 為何要多元化?
7個防禦型投資人的選股指標

7個防禦型投資人的選股指標

1. 適當的企業規模

書中提到,較小的公司規模雖然預期未來成長潛能更大,但是不夠穩定,身為防守型投資者的你,不會想要冒太大的風險去賭一家新創企業獲利暴增的機率,因此給定一個規模大小,總資產不得小於 5,000萬美元(以美國公司為例)。

2. 足夠穩健的財務狀況

排除金融股以外( 通常負債會佔資產較大的比例 ),流動資產( 可以短期變現的資產,例如現金、應收帳款…等) 應該至少是流動負債的兩倍,即流動比率 2比1

流動比率 =  流動資產  / 流動負債  = 2

(書中提出這個比例是比較穩健的狀況 ,會計學中,這個流動比率愈大,代表這家公司的流動負債較少,短期變現能力強, 比較不會有突然倒閉的風險  )。

3. 獲利穩定

在過去10 年中,普通股每年都有一定的利潤,每一年的公司盈餘成長率都是緩速上升會是一個不錯的篩選條件。

4. 股息紀錄

至少有20年以上連續發放股息的紀錄,這種連續20年以上的紀錄,在台股就比較難看得到了。

(美股倒是有連續發放超過20年以上的股票,而且愈發愈多,例如 3M)

5. 盈餘成長

過去10年中,每股盈餘 (EPS) 成長至少要達到 三分之一,使用期初和期末 3 年平均數。

EPS = 稅後淨利 / 流通在外股數 

6. 適當的本益比

當期股價不應該高於過去3年平均盈餘的15倍。

7. 適當的股價資產比

當期股價不應該超過最新財報帳面價值的1.5倍 ,但是本益比低於15倍時,股價相對資產的比率可以更高一些。

本益比較低時,代表股價並沒有被市場投資人高估,甚至有可能低於這家公司的淨資產水平,因此有可能是好標的;當本益比低於15倍時 股價如果相對於資產的比例稍微高出一些,代表市場上有部分的人也發現這支股票是有利可圖的。

適當的股價資產比也會是防守型投資人的一種篩選指標。

如果選股真的很難,不如投資指數型基金

如果選股真的很難,不如投資指數型基金

讀者看完上述七個指標,有沒有發現明明都是中文,可是組合在一起就有點看不太懂了…

選股這個問題該怎麼解決呢 ? 作者葛拉漢認為,防禦型投資者可以直接了當的購買道瓊工業指數中的每一支股票,也就是擁抱指數。

在現代來說更簡單了,因為可以買入整體股票市場指數型基金,就等於持有了每一支值得擁有的股票,對於防守型投資者來說,買入指數型基金不需要花費太多心思去維護,可說是一種最好的投資工具。(如果讀者是積極型投資人請忽略這一段)

為何要多元化?

為何要多元化?

牛市期間,集中投資才是硬道理

當我們還沒碰到2020年熊市的時候,投資人集中大部分的資金在少數幾支股票,畢竟如果股市持續向上,集中投資才能將報酬拉高。

想想看,如果你能找到下一個蘋果、特斯拉,你是不是應該將所有的雞蛋都放在同一個籃子裡呢?

然而,大多數的投資者並沒有先見之明,你所認為的明日之星,可能會成為下一個風靡一時的宏達電(HTC),因此建議不要將所有資產重壓一支股票上面,除非對自己的判斷相當有自信,當你高估了自己的風險承受度,結果可能不太樂觀。

CL 自己當初購買第一支股票,一年後隨著股價上漲,繼續買入第二支股票來進行分散投資,但不是每一家公司都能有相當穩定的成績,第二支股票的漲跌相較第一支股票來得更大,持有期間曾下跌至10%左右。

CL當時的做法是逢低加碼,後來有上漲至成本價的 10 %左右,就執行賣出了, CL想表達的是,當你只有一支股票,你會擔心,會不會選錯,會不會有更好的股票,心裡的情緒很難平復,上班時間也一直偷偷看手機的心理狀態真的不太適合我,因此才會轉向指數型基金的懷抱。

小結

  • 7個防禦型投資人的選股指標 利用7個選股法則,篩選較能穩定成長的公司。
  • 如果選股真的很難,不如投資指數型基金 選股對於防守型投資人來說的確不簡單,如何在俄羅斯輪盤上賭贏? 每一個點位都買一些。
  • 為何要多元化? 集中投資很豪邁,但是現在ETF的風氣愈來愈盛行,如果買不起台積電,你可以買台灣 0050。

謝謝你看到這裡,開始投資的第一步就是釐清混淆的觀念。

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那們我們下一篇文章見!

22 thoughts on “【防守型投資】智慧型股票投資人(六)7個防禦型投資人的選股指標”

  1. 沒有人有水晶球,沒有人可以準確預測明天股市會怎樣,所以有錢人都會分散投資,買不同的標的,身為一般散戶的我們,更應該確實執行分散投資。
    謝謝版大的分享。

  2. 我自己也是非常保守型的投資者,對於投資而言我也沒辦法一直看股票起伏,謝謝你的分享看完後有比較有概念了!

留個鼓勵的話~